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极彩平台注册-家家悦:开店速度保持 成绩增加显着

admin 2019-05-24 245人围观 ,发现0个评论

  事情:2019年一季度,公司完成运营收入38.0亿元,同比+16.7%;归母净利润1.4亿元,同比+16.1%;扣非后归母净利润1.3亿元,同比+14.1%。运营收入添加首要是因为公司将张家口福悦祥连锁超市有限公司11家门店并表、以及新开门店12家所造成的。

  毛利率、期间费用率均上升。(1)毛利率上升0.24pp至21.8%。(2)期极彩平台注册-家家悦:开店速度保持 成绩增加显着极彩平台注册-家家悦:开店速度保持 成绩增加显着间费用率上升0.39pp至17.0%。其间销售费用率上升0.04pp至14.9%,管理费用率下降0.16pp至2.0%,财务费用率0.51pp至0.1%。财务费用率上升首要是受存款收益及手续费影响。

  公司首要运营数据改变状况:(1)财务费用添加。财务费用添加125.3%至343.4万元,首要受存款收益及手续费影响。(2)财物减值丢失添加。财物减值丢失添加481.5%至125.8万元,首要受新增应收账款计提坏账预备添加影响。(3)处置固定财物、无形财物和其他长时间财物回收的现金净额添加。处置固定财物、无形财物和其他长时间财物回收的现金净额添加488.7%至216.6万元,首要是处置固定财物所造成的。

  公司未来成绩增加点:(1)保持较快展店速度。公司一季度新开门店12家,其间胶东区域9家,其他区域3家。一季度新签约门店13家,其间胶东区域6家,其他区域7家。公司在保持胶东区域优势位置的一起,活跃推进“西部方案”,打造跨省连锁超市。(2)各业态门店经运营绩持续增加。除便利店毛利率小幅下降0.6%外,各业态运营收入和毛利率均增加。其间便利店运营收入同比增加85.9%至769.5万元,百货毛利率增加2.4%至13.4%。

  盈余猜测与评级。估计家家悦2019-2021年归母净利润分别为5.1亿元、5.9亿元、6.6亿元;EPS分别为1.09元、1.25元、1.41元,对应PE分别为24/20/18倍,给予公司2019年30倍估值,对应目标价32.7元,保持“买入”评级。

  危险提示:微观经济波动或不及预期;新区域扩展及新增项目投入或不及预期。

  

(文章来历:西南证券

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